鋼材需求端不太樂觀，鋼價下行壓力大

本年是商品市場大漲之年，此中又以“三高”類(高多余、高耗能、高凈化)商品為主，黑色系漲幅搶先，螺紋鋼的漲幅跨越100%。來歲，在需要端不抱負的預期下，螺紋鋼價錢極可能拐頭向下。

業內人士覺得，12月14—16日在京舉行的中間經濟集會開釋出了如下旌旗燈號：其壹，貨幣政策要堅持持重中性，保護流動性根本穩固;其二，未提經濟運行在正當區間，註解經濟增速目的更具彈性;其三，把防控金融危險放到加倍重要的地位，這較去年的“防備金融危險”顯著進級。經濟增速目的更具彈性，流動性從寬松轉入中性，本年商品上漲的三大邏輯中的兩個面對變數，壹旦商品的金融屬性削弱，商品的本身屬性，即供需格式就會決議價錢走向，而工業品的價錢變更更多取決於需要。

鋼材的重要花費範疇是房地產、家電、汽車、船舶、基建和PPP等。

由於國慶節長假時代，部分地區連續出臺了限貸限購步伐，商品房販賣面積、衡宇施工面積、衡宇新動工面積、衡宇完工面積等累計同比數據繼承回落，創下年內新低。中間經濟集會中再度說起“屋子是給人住的”，來歲房地產景氣宇預計會再度下滑。

本年汽車行業疾速增加是鋼材需要端的亮點，但由於國度補助不具備可連續性，來歲汽車行業的連續高增加存疑。

家電與房地產之間有很強的相關性，在房地產景氣宇回落的情況下，家電行業很難疾速增加。

船舶行業景氣宇並未因BDI指數的回升而進步，1—11月，天下三大船舶目標繼承下滑。

鋼材需要端獨壹值得等待的是基建和PPP，但本年基建和PPP名目曾經下馬較多，來歲再度完成跨越式增加，難度不小。

在預期美聯儲來歲加息3—4次的配景下， 今朝美元指數曾經沖破11月下旬的高點102關隘，歷久目的指向2001年的高點121.02。美元強勢，大批商品謀利遭到克制。固然鋼材並無間接的外盤對應，但在周邊工業品上漲的氣氛下，鋼價很難走出自力的上漲行情。

近期天下範圍內霧霾重大，鋼廠再度面對限產，但這不克不及簡略地懂得成對鋼價構成利多，由於鋼廠限產也對下遊質料構成利空，如礦石、焦炭等。值得註意的是，停止12月16日，海內鐵礦石口岸庫存升至1.13億噸，創2014年9月以來新高。同期，鋼廠焦炭和焦煤庫存也有所回升。

以文華財經螺紋鋼指數走勢為例，日K線已跌破10月中旬以來的回升通道，10日和20日均線下拐，構成死叉。周K線跌破10周均線，5周均線繼承下拐。持倉總量固然近兩周有所規復，但全體仍處偏低地位。今朝下方支持為4月21日的高點2782元/噸和8月16日的高點2641元/噸。

綜上所述，依據中間經濟集會開釋的旌旗燈號，商品全體已進入回調階段，本年漲幅較大的鋼材，面對較大的上行壓力。從操縱角度而言，可停止反彈沽空的操縱。