後期國內螺紋鋼現貨價格在震蕩中繼續下行的可能性較大

自5月底以來，筆者就看空6月份乃至下半年國內螺紋鋼現貨行情。如今6月時間已過大半，盡管螺紋報價全體有所回落，可是下跌過程並不順利。詳細來看，6月上旬螺紋報價呈現了100-200元/噸的小幅回落，而到了6月中旬，螺紋報價並沒有進壹步深跌，反而呈現了反彈行情。

對此，筆者也同壹些從事鋼鐵行業的兄弟溝通了看法。有意思的是，從溝通中發現，看空與看多陣營勢均力敵，兩邊均有充足的理由支持自個的觀念。在筆者總結看來，使用微觀邏輯去判別行情的，根本上都以看空為主，而從鋼市根本面邏輯動身的，則大都挑選看多。

首要，從微觀邏輯來看，新年過後，期螺報價持續深度貼水於螺紋現貨報價，則是微觀預期偏空的最佳例子。

考慮到下半年國內經濟下行壓力依然較大，基建出資前高後低的慣例、房地產商場方針的持續收緊對後期出資增速的打壓，都會致使後期螺紋鋼需要呈現萎縮的可能性大幅添加。從最新發布的微觀經濟數據便可佐證以上觀念。

基建方面，1-5月國內基礎設施出資4.23萬億元，同比增加20.9%，增速比1-4月份回落2.4個百分點。

而房地產方面，1-5月份，全國房地產開發出資3.76萬億元，同比名義增加8.8%，增速比1-4月份回落0.5個百分點。房地產開發出資增速放緩，地產出資年內首現回落，地產調控和監管的滯後影響開端閃現。

跟著基建以及房地產出資增速的高位回落，能夠預見的是後期基建與房地產商場關於修建鋼材的需要爆發力或將逐漸削弱。別的，數據顯現4月份我國棒線材出口129.6萬噸，月環比降低36.2%，年同比降低63.5%。因為本年國內螺紋鋼出口同比大幅下滑，後期螺紋鋼內銷壓力也將有所添加。

其次，從根本面邏輯動身，因為上半年“地條鋼”產能全部鏟除、鋼鐵行業去產能持續深化推進以及上半年北方區域環保限產等要素影響，使得螺紋鋼供給端呈現縮短，致使螺紋鋼現貨資本呈現了階段性的供給偏緊景象，報價也隨之水漲船高。盡管進入6月份後，沖擊“地條鋼”進入結尾，北方環保限產逐漸免除，大都鋼廠連續康復正常出產，但現階段螺紋鋼社會庫存仍處於相對低位，貨少依然促進螺紋鋼現貨報價堅硬運轉。

現在來看，關於6月份行情，不管是螺紋鋼期貨仍是現貨，均呈現了震動行情，在筆者看來首要仍是微觀預期偏空和根本面有支持壹起效果下的成果。

關於後市，筆者以為微觀偏空的邏輯仍決議後期大方向，而根本面邏輯只能在短期構成支持。

其壹，從供給上來看，現在螺紋鋼噸鋼贏利依舊可觀，高贏利唆使之下有些板材產能轉向出產螺紋，後期鋼廠持續放量出產的可能性較大，別的，跟著上半年有些經過產能置換而來的電弧爐產能連續投產，將致使後期供給有所添加。香港回收电子

其二，需要方面，短期來看，南邊區域的梅雨季節將對近期工地用鋼需要發生必定的晦氣影響;而中長期來看，基建以及房地產出資的高位回落將會致使後期修建鋼材需要的轉弱。基於此，筆者以為後期國內螺紋鋼現貨報價在震動中持續下行的可能性較大。